Європа запровадила обмеження цін на природний газ, що це означає?

Міністри енергетики країн Європейського союзу на зустрічі 19 грудня домовилися щодо обмеження цін на природний газ на європейському ринку для подолання енергетичної кризи, спричиненої російським вторгненням в Україну.

Передумови

Запровадженню обмеження цін на природний газ у Європі передували низка зустрічей та перемовин, оскільки країни не готові були йти на поступки. Так, деякі країни, такі як Німеччина, Австрія та Нідерланди були впевнені, що введення прайс-кепів може поставити під загрозу постачання LNG до Європи та перенаправити важливі для неї вантажі на інші ринки. Натомість, Польща, Балтійські країни та Бельгія вимагали більш жорстких прайс-кепів.

Країни Європи зіштовхнулися з новими викликами енергетичної кризи після російського вторгнення до України наприкінці лютого 2022р. Росія була найбільшим постачальником природного газу до Європи, однак після нападу країна почала втрачати свій найбільший ринок збуту – Європу. Ввести пряме ембарго на поставки російського газу Європа не наважилася, проте почала скорочувати імпорт ресурсу з РФ, заміщаючи його на поставки з інших регіонів (передусім, LNG).

Перебої з поставками російського газу, а також дефіцит вільного ресурсу на світових ринках призводило до стрибків цін на природний газ, зокрема на європейських ринках. Так, наприкінці серпня ф’ючерсні ціни Front Month на TTF зросли до історичного максимуму - €343/MWh.

Як працюватиме обмеження?

Обмеження цін на природний газ у Європі спрацює, якщо ф’ючерсні ціни Front Month на нідерландському хабі TTF будуть вищими за €180/MWh протягом трьох днів.

Крім того, ціни на TTF повинні бути на €35/MWh вищими базової ціни на LNG для Європи протягом трьох днів.

Планується, що обмеження почне працювати з 15 лютого 2023р. Країни повинні офіційно одобрити угоду письмово.

Після спрацювання обмеження торги природним газом Front Month, Month+3 та Year Ahead на TTF за ціною вище €35/MWh від базової ціни LNG будуть заборонені.

Обмеження буде діяти не менше 20 днів. Обмеження також буде застосовано лише для біржової торгівлі, натомість позабіржова торгівля залишається нерегульованою.

Вплив на ринок

Оскільки для спрацювання обмеження необхідно ряд факторів, ймовірність задіяння цього механізму залишається невисокою. Однак, найімовірніше, механізм може бути застосовано саме взимку, коли ціни на природний газ є традиційно найвищими.

Крім того, очікується, що частина торгівлі природним газом у Європі може перейти на позабіржові угоди, на які дія обмежень не буде поширюватися. За словами учасників ринку, це може призвести до зниження ліквідності торгівлі на європейських хабах.

Ціни на природний газ у Європі відреагували зниженням на введення обмежень. Так, у вівторок ф’ючерсні ціни Front Month на TTF знизилися до €104/MWh, на 4% нижче, ніж на закритті минулого дня.

Реакція

Біржа ICE, яка є оператором найбільшого європейського хабу TTF, зазначила, що оцінює технічні можливості реалізації цього механізму, вплив на фінансову стабільність та здатність ринку працювати «справедливо і впорядковано» в умовах обмежень. Раніше ICE заявляла, що може перенести торгівлю на TTF за межі Європейського союзу.

Країна-терорист також відреагувала на введення обмежень цін на природний газ у Європі. Прессекретар Путіна Дмітрій Пєсков зазначив, що спроби встановити стелю цін на газ неприйнятні, зі сторони Росії буде відповідне рішення, як і по нафті.